Description du cours

Intitulé de l'Unité d'Enseignement

Actions et valorisation des entreprises

Code de l'Unité d'Enseignement

21FFS30

Année académique

2024 - 2025

Cycle

MASTER

Nombre de crédits

Nombre heures

Quadrimestre

Pondération

Site

Anjou

Langue d'enseignement

Français

Enseignant responsable

CHANOINE Brigitte

Objectifs et contribution de l'Unité d'Enseignement au programme

Le cours a pour objectif principal d’apprendre à valoriser des actions (Equity). Il vise à expliquer les
principales méthodes d’évaluation (Dividend Discount Model, Discounted Cash Flows, Value added,
valorisation comparative par les ratios,…). L’accent est ensuite mis sur la mise en application de ces
modèles, de la comparaison de ceux-ci ainsi que de leur critique.
Ce cours vise à :
- Donner à l’étudiant, professionnel de la gestion, un savoir spécialisé en valorisation d’actions
(equity)
- Rendre l’étudiant opérationnel dans la valorisation d’actions d’entreprises cotées ou non cotées.
- Susciter un recul critique quant aux méthodes d’évaluation et l’interprétation des estimations afin
d’acquérir une démarche d’investissement cohérente et responsable
- Mettre en lien les acquis théoriques avec la réalité économique et financière
- Préparer les étudiants à l’éventuel passage des examens CFA® niveau 1 en matière de Equity
valuation

Prérequis et corequis

Cours de Mathématiques financières ou équivalent
Cours de Gestion Financière ou équivalent
Langue anglaise (lecture des documents et ouvrage de référence)

Description du contenu

Contenu
Ce cours est inspiré de la matière requise (en equity valuation) pour le passage de l’examen niveau 1
du CFA®. Il comporte 4 parties :
Part 1 : Asset Value Model
• Different roles of the financial analysts
• Asset Value Model
Part 2 : Present value Model
• Dividend discount model
• Discounted Free cash flows model
Part 3 : Value Added Model
• Economic Value Added Model
• Cash Value Added Model
• Shareholder Value Added model
Part 4 : Relative Valuation Model
• Ratios valuation

Méthodes pédagogiques

Les cours ex cathedra sont organisés par bloc de 3 heures et se déroulent tout au long du premier
semestre. Ils permettront:
• D’exposer les concepts principaux visés par la matière et à répondre aux questions soulevées
par les étudiants.
• D’illustrer ces concepts par des cas pratiques et concrets
• De solliciter les échanges avec les étudiants afin de tester les connaissances acquises et aiguiser
leur esprit critique.
A mi-parcours, les étudiants auront à réaliser en groupe un business case présenté par un consultant.
Cela leur permettra de valoriser une acquisition tout en critiquant les hypothèses présentées.
En plus des cours, l’étudiant doit réaliser un certain nombre de lectures obligatoires et/ou
recommandée

Mode d'évaluation

Evaluation sommative : examen oral avec en support le travail d’évaluation d’une entreprise choisie
en binôme par les étudiants.

Références bibliographiques

« Equity Asset Valuation », J.E. Pinto, E. Henry, T.R. Robinson et J.D. Stowe, CFA Institute Investment
series, Wiley Ed, dernière Edition.
« Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investment And Corporate Finance», Aswath
Damodaran Wiley Finance, dernière Edition
« Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset», Aswath
Damodaran Wiley University, dernière Edition