Course description
Title of the Teaching Unit
Evaluation des actifs financiers
Code of the Teaching Unit
21GE058
Academic year
2024 - 2025
Cycle
Number of credits
5
Number of hours
60
Quarter
1
Weighting
Site
Anjou
Teaching language
French
Teacher in charge
DESAGRE Christophe
Objectives and contribution to the program
Le cours suit une pédagogie qui mélange cours théoriques, exemples pratiques et séances d’exercices. Les exemples pratiques seront réalisés sur Excel alors que les séances d’exercices seront réalisées à l’aide de Python. Le cours peut également inclure la participation à des conférences et la lecture d’articles académiques et/ou de chapitres de livres. Le premier objectif du cours est d’aider l’étudiante ou l’étudiant à comprendre les principes fondamentaux de l’évaluation des actifs financiers, notamment les actions, obligations et produits dérivés, tout en réfléchissant aux implications de ces évaluations dans un environnement économique et financier en constante évolution.
Le second objectif du cours vise à donner à l’étudiante ou à l’étudiant des compétences spécifiques en termes d’analyse des données financières, des modèles de valorisation, et des techniques quantitatives permettant d’évaluer la juste valeur et le niveau de risque des différents types d’actifs financiers.
Le troisième objectif du cours est de préparer l’étudiante ou l’étudiant à la réalisation d'un travail personnel.
Ce cours vise à :
- Donner un savoir spécialisé en évaluation des actifs financiers, pour l’aider dans son parcours à devenir un professionnel capable de valoriser différents types d’instruments financiers.
- Comprendre les enjeux de l’évaluation des actifs dans le contexte des marchés financiers globaux, en tenant compte des risques, des opportunités et des facteurs d’incertitude.
- Conscientiser à l’importance de réaliser des analyses quantitatives rigoureuses, basées sur des données réelles et à l’aide d’outils financiers adaptés, pour prendre des décisions éclairées sur la valorisation et l’utilisation des actifs financiers.
Prerequisites and corequisites
- Introduction à la finance ou Mathématiques financières et gestion financière
- Mathématiques et Statistiques ou Mathématiques pour la gestion
- Informatique de gestion
Content
Partie 1. Actions
- Méthode d’actualisation des dividendes (Discounted dividend model)
- Méthode des flux de trésorerie actualisés (Discounted cash flow model)
o Flux de trésorerie disponibles pour les actionnaires (Free cash flow to equity)
o Flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (Free cash flow to the firm)
- Méthode des multiples (Price and Enterprise value multiples)
- Evaluation par les revenus résiduels (Residual income valuation)
Ces thèmes correspondent aux chapitres 27 à 31 du niveau 2 du CFA curriculum.
Partie 2. Obligations
- Dynamique des taux d’intérêts
- Valorisation par absence d’arbitrage (arbre de taux d’intérêts)
- Sensibilité du prix (duration, convexité, prime de liquidité, prime de crédit…)
Ces thèmes correspondent aux chapitres 32 et 33 du niveau 2 du CFA curriculum.
Partie 3. Produits dérivés
- Instruments abordés : forwards et futures, options, obligations avec option, et credit default swaps
- Valorisation de ces instruments via :
o Formule analytique
o Arbres binomiaux / trinomiaux
o Simulation de Monte-Carlo
Ces thèmes correspondent aux chapitres suivant dans le livre de John Hull – Options futures et autres actifs dérivés : 1, 2,3, 4, 5, 6, 7, 10, 11, , 13, 14, 15, 17, 18, 19, 21, 25.
Teaching methods
Cours théorique + séances d'exercices
Assessment method
1. Un examen écrit qui portera sur l’entièreté du cours (70%)
- Les slides de cours
- Les exercices
- Les lectures académiques
- L’examen aura lieu en présentiel et sera un examen écrit à livre fermé.
2. Un travail personnel (20%) : consignes disponibles sur Moodle
3. Le travail continu (10%) : consignes disponibles sur Moodle
Les modalités d’évaluation de l’examen en seconde session seront équivalentes.
References
- Slides
- Fichiers Excel
- Fichiers Python (scripts et notebooks disponibles via un site internet)
- Articles académiques